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　中东战火不断　　俄罗斯、美国和中东，这三角的关系总是谁也离不开谁，即使美国最近正在从阿富汗撤军。


  而这三角关系中，最不稳定的一角是中东。


  近期，中东战火不断，其中最突出的两个地方是：沙特和伊拉克。


  　　前者惹了一个甩不掉的胡塞武装。


  据路透社报道，也门胡塞武装15日表示，利用无人机和导弹袭击了沙特南部城市吉赞的多个目标，其中，沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美的一处设施起火。


  同时，该组织还对沙特“爱国者”反导系统发动了袭击。


  沙特通讯社报道称，沙特拦截了袭击吉赞的4架无人机和5枚导弹。


  　　自今年以来，胡塞武装就从未停止过对沙特的袭击，源头还是在于原也门政府。


  2015年1月22日，在胡塞武装占领总统府、官邸和重要军事设施后，总统阿卜杜·拉布·曼苏尔·哈迪及其内阁辞职。


  2月6日宣布，成立“总统委员会”和“全国过渡委员会”，以取代也门总统和议会治理国家。


  联合国称不予承认。


  2017年11月5日，沙特阿拉伯对也门胡塞武装组织40名领导人发出捉拿悬赏令，奖金总数高达4.4亿美元。


  坊间一直认为，胡塞背后是伊朗，而也门原政府背后是沙特。


  这也是胡塞一直怼沙特的主要原因。


  　　除了胡塞武装不断袭扰沙特之外，伊拉克也非常不太平。


  拜登上台之后，伊拉克从未消停过，不断有炸弹袭击的消息报出。


  当地时间4月14日晚间，伊拉克北部库尔德自治区首府埃尔比勒的国际机场发生爆炸，该地区附近的美国领事馆响起警报。


  库尔德自治政府反恐部门称，爆炸是由至少一枚火箭弹袭击导致的。


  埃尔比勒机场的军事区有美军驻扎，目前尚无人员伤亡和财产损失的具体信息。


  　　4月15日，伊拉克警方和医疗消息人士称，周四，在巴格达萨达市地区，汽车炸弹袭击造成4人死亡，另外17人受伤。


  警方说，这辆车停在主要是什叶派穆斯林地区一个繁忙的二手设备市场上。


  伊拉克军事声明称，爆炸针对巴格达东部市场，炸死一名平民，炸伤12人，并开火烧毁了数辆汽车。


  美元周二在纽约交易时段早盘触及两个半月最低，午后在该水平附近持稳，美国消费者物价指数(CPI)数据将于周三公布，投资者押注通胀上升可能侵蚀美元价值。


  近月来，不断上升的通胀预期给美元带去提振，因投资者认为美联储会提高利率，以应对价格上涨。


  但现在情况有所不同了。


  上周美国令人失望的就业报告引发了美元的大范围抛售。


  尽管大宗商品价格急升引发了人们对通胀上升的担忧，但市场相信美联储将维持其低利率和大规模资产购买的承诺。


  NatAllianceSecurities国际固定收益部门主管AndyBrenner表示，人们担心美联储会说到做到。


  联储的意思是：我们不会加息，但我们也会允许通胀走高。


  　　美国面临的通胀可能是长期性的　　过去抑制通胀的几个因素，使得菲利普斯曲线平坦化的因素面对30年未有之变局出现逆转，美国面临全球通胀不是昙花一现的周期性的通胀，而是长期的，可持续的，结构性的通胀，我觉得这是非常重要的。


  　　大宗商品涨价潮不会长期持续　　大家很关注的大宗商品只是第一波，我觉得大宗商品不会长期持续，因为目前来看中国本身已经率先回归了政策的常态，回归理性。


  比如说中国采取的政策使得去年的一些短期的刺激已经在逐步的被退出，中国的社会融资总量增速从13.4%，下降到现在的11.8%，预计今年3季度进一步下降到11%左右，那时候中国的宏观杠杆率从去年的上升又会重新起稳了。


  　　这个过程中对信贷比较敏感的部门，像房地产、基建，可能增速要比去年下半年有所回落。


  这个过程中其实从中国本身的需求因素来讲，中国并不会造就新一轮的大宗商品超级周期。


  全球发达国家中央银行放水，刺激需求预期很高，叠加一些重要大宗商品出口国产能的约束，今年下半年或者明年也会有逐步的转变，一些国家的产能逐步的恢复，同时到了今年下半年，今年底之前市场对于美国的通胀卷土重来，引发美联储的政策可能会逐步转胀，缩表预期也会逐渐加强。


  　　大宗商品现在不能说价格已经进入了周期的顶点，但不会出现大家担心的70年代滞胀的因素。


  这种情形下中国的PPI也会到今年下半年左右就要回落了。


  　　很多朋友担心的是，现在对企业利润的打击，成本压力的上升。


  CPI和PPI之间有个剪刀差，PPI到了6%，5、6月份PPI高达8%甚至更高的水平，当然对利润有挤压，但是这还谈不上滞胀，这是经济发展，经济周期里面比较短期的阶段。


  就像过去也发生过，2013年有过，2016年、2017年有过，PPI和上游价格涨得多，中下游价格涨得少，对部分行业和企业有所谓的利润挤压的作用，但是持续的时间往往不会太长。


  今年下半年我们预计PPI会随着基数原因和供给需求方面的一些预期，对流动性的预期会有所回落，下半年平均的PPI可能回落到4%—5%之间，对企业的压力会比目前有所减轻。


  　　我这里想讲的是面临目前全球通货膨胀卷土重来的情况下，只关注大宗商品的优势，它只是散户里的第一波。


  后面还有美国劳动力市场过热，引发国内通胀，特别是租金、服务业价格的上涨，引发美国核心通胀卷土重来。


  以及长线而言抑制3T因素逆转，全球通胀结构性卷土重来。