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当我了解到外汇的复利增长力时，我很惊讶，因为这意味着你可以用很少的钱，依靠技巧和智慧，实现所有理论上不可能或难以实现的外汇市场。


  梦想的财富。


  这对我来说是相当有吸引力的。


  股市一天只能买一次，而外汇可以买无数次。


  它不是一天到晚关门的。


  周三(3月24日)，美国财长耶伦和鲍威尔将在众议院和参议院的两场听证会上作证。


  同日，FOMC常设票委、纽约联储主席威廉姆斯、美联储行长布雷纳德和圣路易斯联储主席布拉德也将发表讲话。


  同日，日本央行将公布1月货币政策会议纪要，欧洲央行行长拉加德将就气候变化发表讲话。


  周四(3月25日)，FOMC常任票委、纽约联储主席威廉姆斯，2021年FOMC票委、旧金山联储主席戴利和芝加哥联储主席埃文斯将发表讲话。


  同日，瑞士国家银行将公布利率决议，欧洲央行行长拉加德、管委会魏德曼、维勒瓦将在国际清算银行会议上发言。


  周五(3月26日)，美联储副主席克拉里达、2021年FOMC票委、旧金山联储主席戴利、2021年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、芝加哥联储主席埃文斯将陆续亮相。


  　全球市场对通胀关注度不断上升　　《21世纪》：近期国际和国内市场对通胀的关注都在不断地加剧。


  这背后的主要原因是什么？　　明明：实际上在2008年金融危机之后，长达10多年的时间里，大家更关注的问题是全球低通胀甚至是通缩的问题，这其中核心问题是全球有效需求不足以及产能过剩。


  因此，尽管在2008年之后，以发达国家为主的全球央行不断地进行货币宽松，对全球经济进行刺激，但是实际上在疫情之前我们发现通胀反而是越来越低的，甚至有些国家进入长期的低通胀，甚至负通胀，所以对应地进入了一个零利率甚至负利率的时代。


  　　那么疫情以来，特别是今年以来，通胀的压力在提升。


  　　从需求端来看，在去年新冠疫情暴发之后，很多国家陷入了疫情的影响，并采取了一系列有效的措施去控制疫情。


  但是这些措施都会使得需求受到影响，比如出行需求，旅游、商务出行等的需求都会受到影响，所以需求被暂时地压抑。


  但是今年以来随着新冠疫情在全球范围整体得到有效的控制，需求实际上出现一个爆发式的回升。


  同时，去年以来，全球的主要国家，特别是以美国为首的发达国家，推出了一系列强力的刺激政策。


  比如美国政府推出了号称是无限量QE（量化宽松）的政策，这种货币宽松的力度甚至比2008年金融危机之后的刺激力度还要强得多。


  　　因此，一方面是疫情对于需求的冲击是一次性的，那么在疫情得到控制之后，大家的这种正常的生活需求本身就有一个集中式的爆发和回补。


  另一方面，在全球自去年以来大规模的货币、财政刺激的背景之下，需求本身也有一个扩张。


  综上，我们看到的结果就是需求并不差，而且今年以来实际上需求还是比较强的。


  　　从供给端来看，疫情对于供给的冲击反而持续的时间会更长。


  企业的生产实际上是很复杂的一个过程，不是说今天疫情得到控制，明天就可以开工生产，特别是在现在全球整个产业链高度发展的背景之下，任何生产都不是一个国家、一个企业能够解决的，都是上下游产业链共同生产的一个过程。


  　　今年还有一个特点，就是疫情在不同国家的发生和发展出现了不均衡。


  有的国家控制得比较好，比如去年我们国家是疫情得到最先控制的，今年主要的发达国家也初步得到控制。


  但是目前来看，以印度为首的部分新兴市场国家反而疫情有加剧的可能性。


  因此，我们可以看到在不同的国家，疫情的发展程度不一样。


  　　《21世纪》：印度其实在全球供应链中占据相当重要的位置。


  那么此次印度的疫情对全球产业链是否有影响？　　明明：印度是主要的生产国，因此印度的疫情使得整个产业链受到了扰动。


  我提出一点，疫情对于供给的扰动可能是一个持续性的影响。


  而且，这两年可能还有一个大的宏观背景是全球产业链的重构，包括美国在内的一些发达国家都要求制造业回流本土。


  此外，一些企业的产业链实际上也在做一些新的布置和安排，比如前一段时间全球芯片的短缺等问题都对供给形成了扰动。


  　　我们看到目前的一个情况，就是在疫情后的宏观经济和疫情前过去10年的宏观经济出现了比较大的不同。


  虽然刚才我们说一些中长期压制需求的因素，如人口问题、老龄化问题、收入格局问题，短期都得不到解决，但是短期的供需缺口可能出现了变化。


  　　所以，现在从过去的供大于求的格局变成了供不应求的格局。


  这实际上是推升全球通胀的一个基本的宏观经济预期，也是对于我们理解目前通胀的讨论的一个比较好的宏观背景。