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外汇交易入门网 2021/8/30 18:27:25 外汇投资 0

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现货黄金价格在两个月内从1600美元跌至1180美元,新兴市场外汇市场更是遭到血洗。


  究其原因,是美元资产收益率上升的大趋势扭转了整个市场的交易思路


  在欧元区深陷债务危机、日本经济尚未摆脱2011年东日本大地震和核泄漏的后遗症的背景下,美国经济的出色表现加剧了这一趋势。


  美国经济加速复苏与其他发达经济体出现落差的大背景下,全球资金回流美国市场,同时避险情绪下降导致美债收益率上升令美元跟进走强,而非美货币和贵金属价格则承压,同时新兴市场因为资金失血而遭遇股汇双杀。


  燃料供应中断已将加油站的汽油价格推至多年高位,受管道关闭影响部分地区的汽油需求急升


  周二的航运数据显示,在此次网络袭击导致管道关闭后,交易商预订了至少四艘油轮在美国墨西哥湾沿岸炼油中心附近储存成品油。


  石油输出国组织(OPEC)周二将其原油需求预测上调了20万桶/日,并维持其2021年全球石油需求将强劲复苏的预测,因为中国和美国的增长抵消了印度新冠危机的影响。


  美元周二在纽约交易时段早盘触及两个半月最低,午后在该水平附近持稳,美国消费者物价指数(CPI)数据将于周三公布,投资者押注通胀上升可能侵蚀美元价值  最后,防范可能的债务危机。


  美国债务规模近年来快速扩张,当前美国债务上限是2019年3月确定的21.99万亿美元,而当前债务规模已达到28.17万亿美元,超出美国债务上限。


  尽管依靠美元体系,当前美国并未出现过美债违约的情况,但是当债务规模超过美国债务上限而国会未批准提限时,也曾出现评估机构下调美国主权评级的情况,2011年8月债务上限危机时,标普公司将美国主权评级从最高的AAA降至AA+。


  历史上,布雷顿森林体系的崩溃其根本原因在于特里芬难题下,美国违约停止美元兑换黄金。


  因此,并不能排除面对庞大的债务以及与日俱增的付息成本,美国难以继续借新还旧,进而选择违约的可能。


  因此,多国抛售美国国债或也有防范债务危机的考虑。


    多国减持美国国债的影响主要表现在两个方面:第一是可能导致美国经济走弱,进而影响其他国家出口;第二是将引发全球风险资产重新定价。


   首先,一方面,作为全球最大的债务国,美国的经济发展在很大程度上依赖于债务支持,如果多国选择抛售美债,那么美国继续发行债券和筹集资金的能力将会大打折扣,这将对美国经济发展产生影响。


  另一方面,当今世界仍是一体化的世界,在国际贸易中,美国本身拥有巨大规模的贸易逆差,一旦其经济走弱,市场需求下降,那么对于其他国家的出口也将产生一定的影响。


  此外,美债被抛售也大概率伴随美元走弱,美元走弱将导致其他国家货币的相对升值,同样不利于其他国家的出口。


    其次,多国减持美国国债的直接影响是美债价格下跌而美债收益率上升,由于美国国债收益率是全球风险资产定价的锚,因此全球资产价格将产生较大波动。


  具体而言,可能造成美股承压,尤其是高估值板块可能下行;实际利率的上升还会导致黄金等贵金属价格下跌。


  对于我国而言,当前中美利差仍在150bps左右的安全区间,美债收益率上行对我国基本面和资本市场影响有限。


  瑞银环球财富管理外汇策略主管ThomasFlury表示,就业数据还不足以导致美联储在接下来会议上决定缩减资产购买,或采取更鹰派的行动,我们认为美元未来几个月有进一步贬值的空间。


  ActionEconomics全球货币分析部门董事总经理RonaldSimpson称,美债收益率在盘中微幅走高,但仍远低于就业报告发布前的水平。


  这可能是周一美元走弱的驱动因素。


  加拿大帝国商业银行资本市场部北美外汇策略主管BipanRai指出,目前,市场看起来真的想做空美元。


  对我们来说,这表明追逐这一走势存在风险。


  这是个很拥挤的头寸


  市场中已经有相当多的美元净空头头寸,所以感觉我们需要整理一下这些头寸。


  不过Rai也表示,存在一定的美元上涨风险,他指出,投资者仍在等待美联储下周的会议。


  

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