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　需灵活防范输入型通胀风险　　作为全球最大的经济体，美国一举一动都将对全球经济产生影响。


  在美国通胀预期急速抬升之际，市场对全球通胀的担忧日益显现。


  　　明明对记者指出，若美国通胀大幅反弹，美元作为全球货币，或将通过全球大宗商品价格等对新兴市场国家形成输入型通胀，同时美债收益率上行或也将对新兴市场国家的金融市场产生一定的冲击。


  　　李徽徽对记者表示，美国通胀急速上升将会带来美元的大幅贬值，而大部分国家所持有的美国国债也将贬值，整体的全球经济“财富”面临缩水的风险。


  同时，美元贬值将会影响各国出口，也会对于贸易净出口产生负面的影响。


  　　事实上，近期多项数据显示，全球通胀预期也正不断提高。


  据世界粮农组织公布数据，截至2021年2月，全球粮食价格同比飙升26.5%。


  另据央视财经统计，全球住宅房地产价格正在以近三年来最快的速度上涨，2020年，全球房价平均上涨5.6%。


  其中，土耳其、新西兰、斯洛伐克、俄罗斯等国的涨幅均超过10%。


  　　中国经济复苏也保持强势。


  中国国家统计局数据显示，3月中国PPI同比上涨4.4%，高于2月1.7%的涨幅。


  国家统计局表示，这一涨幅达到2018年7月以来的最高，是由于从原油到铁矿石等大宗商品的价格上涨推升。


  　　李徽徽指出，大宗商品价格的攀升是源于美国通胀上升使各国的生产制造业的原材料供应价格抬升。


  　　面对可能出现的输入型通胀风险，中国应该如何防范呢？明明建议，应充分运用手上的工具，例如通过政策工具保持人民币(6.5314,0.0016,0.02%)汇率弹性稳定，应对输入型通胀冲击，同时灵活运用货币政策和财政政策，降低输入型通胀可能带来的市场波动。


  　　李徽徽建议，应允许本国货币短期显著升值，或者维持汇率波动在合理区间，缓解进口原材料涨价的压力；通过财政政策对下游终端用户进行直接现金补贴，维持消费者的长期购买力；短期内采取货币紧缩的政策以控制需求端的快速增长或资产泡沫。


  周三美国股市尾盘涨幅收窄，科技股下跌，抵消了早些时候市场对企业盈利和经济数据乐观情绪的影响。


  标普500指数基本持平，纳斯达克100指数回吐涨幅。


  铜和木材价格攀升，加剧了通货膨胀忧虑。


  反映债券交易员通胀率预期的5年盈亏平衡通胀率升至2008年以来最高水平。


  尽管大宗商品上涨且供应面短缺，但多位美联储官员周三重申通货膨胀不太可能失控。


  摩根大通首席全球市场策略师MarkoKolanovic在报告中写道，鉴于失业率仍然高企，且通胀率长达十年都低于目标值，各国央行可能容忍较高的通胀率并视之为暂时现象。


  最重要的是资产管理经理们是否会调整仓位配置以反映发生持续性通胀的可能性增加。


  消费者价格指数（CPI）和个人消费支出价格指数（PCE）等指标远高于美联储设定的2%通胀目标。


  政策制定者表示，目前的通胀上升是暂时的，一旦供应中断和新冠病毒大流行危机前几个月的基数效应消退，通胀就会缓解。


  但德银团队不同意这种观点，他们说，激进的刺激措施和根本的经济变化将导致通胀，而美联储将没有做好应对准备。


  他们说：“这种耐心令人钦佩，因为美联储的重点正在转向社会目标，然而忽视通胀正使全球经济坐在一个定时炸弹上。


  影响可能是毁灭性的，尤其是对社会中最脆弱的群体。


  我们以前从未见过如此协调的扩张性财政和货币政策。


  随着产出超过潜力，这种情况将继续下去。


  这就是这次通胀不同的原因。


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